Динамика стоимости золота

Динамика стоимости золота исторически обладает тенденцией к повышению. При этом стоит отметить, что в последние несколько лет на рынка золота наблюдается закономерная коррекция цены. После каждой волны рыночного роста, следует коррекционная волна снижения, затем тенденция на рост возвращается.

Именно поэтому сейчас один из самых выгодных моментов для выхода на этот рынок.

График динамики стоимости золота

Снижение затрат на добычу золота

Информационно-аналитическое издание Bloomberg приводит следующую значимую статистику: “Капитальные затраты золотодобывающих компаний стабильно снижаются с 2012 года (в этот расчет не включены затраты на разведку полезных ископаемых)”.

Данный факт подтверждают и эксперты отрасли - даже дно цен декабря 2015 года дает громадную операционную маржу добывающим компаниям. В таблице ниже описаны компании, которые составляют 98,6% индекса Market Vectors Gold Miners ETF (GDX): индекса золото- и серебро-добывающих компаний. Около 45% мировой добычи приходится на компании приведенные в таблицах.

Средняя себестоимость операционных расходов (cash costs, СС) составила 587 долл/унция, что на 5% ниже чем по итогам 3Q15 — 618 долл/унция. Операционная маржа при условной цене 1060 в декабре составила бы 45% от денежного потока.

Средняя себестоимость всех расходов (all-in sustainable costs, AISC) где учитывается корпоративное управление, и капитальные расходы составила 836 долл/унция, что на 3,5% меньше чем по итогам 3Q15. Условная EBITDA тогда составила бы не меньше 21%, но по сути она больше, ведь капитальные расходы амортизируются постепенно.

Таблица средней себестоимости операционных расходов золотодобывающих компаний

Снижение капитальных затрат ведет к росту маржи золотодобывающих компаний.

Объем добычи золота

Статистика говорит о том, что объем добываемого золота с 2005 года возрастает. В 2005 году было добыто 2470 метрических тонн золота, а в 2015 году этот показатель составил 3000 метрических тонн.

Если взглянуть на динамику добычи золота с 1900 года, то становится ясно, что постоянный рост потребления золота стимулирует и рост его добычи:

Динамика спроса на золото

В 2016 году инвесторы скупают золото рекордными темпами. В первом полугодии спрос достиг почти исторического максимума в 2,355 тысячи тонн. Эти данные приводятся в отчете World Gold Council (WGC). Такой показатель лишь немного уступает пиковым значениям 2009 года. По сравнению с прошлым годом спрос вырос на 18%. Инвесторы за полгода скупили две трети всей мировой добычи драгметалла (около 1,55 тысячи тонн). Промышленный и ювелирный спрос при этом снизился в связи с ростом цен.

Спрос подогревают инвесторы. Например, биржевые инвестиционные фонды (ETF) приобрели 579 тонн золота.

Объем инвестиционного спроса на золото увеличился до рекордных 1,064 тыс. тонн. По сравнению с первым полугодием 2015 г. спрос вырос в 2,3 раза. В денежном выражении потребление золота увеличилось на 22% до $42,53 млрд.

Динамика спроса на золото по отраслям за последние два года (источник World Gold Council)